近日，我院肖作平教授、研究生宰璟璟与苏巧玲博士（通讯作者）在国际期刊Research in International Business and Finance发表学术论文“Navigating through noise: Media’s role in mitigating corruption’s impact on bond markets in China”。Research in International Business and Finance属于SSCIJCR Q1，中科院经济学2区Top期刊，在商业与金融领域具有广泛的国际影响力，2025年影响因子为6.9。
【论文简介】
本研究考察了在制度不完善的背景下，腐败对中国债券市场的影响以及媒体关注所发挥的作用。通过分析2009年至2022年中国上市公司的公司债券数据，本文探讨了腐败、媒体关注与债券契约（限制性条款）之间的关系。研究结果表明，腐败程度越高，债券发行规模越小，信用利差越高，债券契约条款越严格。媒体关注缓解了腐败对债券规模和信用利差的负面影响，并对“腐败-债券契约”关系呈现出U型调节效应。上述发现通过了包括工具变量法（IV）、倾向得分匹配（PSM）、Heckman模型和三阶段最小二乘法（3SLS）在内的一系列稳健性检验。检验结果显示，腐败通过影响信息不对称和代理冲突进而影响债券契约的设计。异质性分析表明，在市场独特性较低和法律环境较差的地区，以及在非国有企业中，媒体关注的调节效应更为显著。
【原文链接】https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0275531925003319?via%3Dihub
一审 王培毓
二审 胡晗赟
三审 苏忠秦
